I numeri
Inwit ha subito una perdita del 24% del suo valore azionario dopo l’annuncio di un accordo non vincolante tra Fastweb, Vodafone e Telecom Italia (Tim) per costruire fino a 6.000 nuove torri per la telefonia mobile in Italia. Questo sviluppo ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori, con stime che indicano un impatto negativo sulla valutazione di Inwit pari a circa 1,7 miliardi di euro, equivalente a quasi 2 euro per azione.
L’accordo mira a migliorare l’efficienza operativa e allineare i costi alla media europea, mantenendo al contempo elevati standard di infrastruttura. Inwit, che attualmente gestisce circa 25.500 torri e genera circa 1 miliardo di euro di ricavi dai contratti con Tim e Vodafone, si trova ora in una posizione delicata, poiché Tim e Vodafone rappresentano circa 80% dei ricavi di Inwit nei primi nove mesi del 2025.
Il Master Service Agreement (MSA) tra Inwit e i suoi principali clienti ha una durata di 8 anni, con scadenza prevista intorno a marzo 2028, e include una clausola di rinnovo tacito per periodi aggiuntivi. Tuttavia, il nuovo operatore di torri sarà inizialmente controllato in modo equo da Fastweb e Vodafone e Tim, con la possibilità di ingresso di altri partner.
Le attività di costruzione seguiranno un piano di sviluppo pluriennale, e l’accordo elimina la necessità per Tim e Vodafone di effettuare investimenti discrezionali con Inwit, che si stima rappresenteranno circa 4-5% dei ricavi e del flusso di cassa libero entro il 2030. Questo cambiamento potrebbe influenzare significativamente la strategia di investimento di Inwit.
Inwit ha un piano per costruire circa 3.500 nuove torri tra il 2024 e il 2030, con un impegno finanziario medio di circa 100.000 euro per sito. Tuttavia, il progetto è soggetto alle necessarie approvazioni da parte delle autorità competenti, il che introduce un ulteriore elemento di incertezza.
Il progetto è previsto per avere i suoi primi impatti nel 2027, con contributi più materiali nel 2028 e 2029. L’iniziativa contribuisce a rafforzare la sostenibilità del settore delle telecomunicazioni in Italia, ma il futuro di Inwit rimane incerto, con dettagli che restano non confermati.
